Tổng thống đắc cử Donald Trump đang lên kế hoạch chiếm lại Nhà Trắng với một loạt lời hứa táo bạo, bao gồm cả việc giảm lãi suất.
Các hộ gia đình Mỹ ngày càng thất vọng với hai năm chi phí vay cao. Nhưng tổng thống không có quyền giảm lãi suất thế chấp, APR của thẻ tín dụng hoặc lãi suất cho vay kinh doanh. Lãi suất là kết quả của sự kết hợp của các yếu tố kinh tế, bao gồm cả chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Fed – ngân hàng trung ương của đất nước – bắt đầu hạ dần lãi suất cơ bản trong mùa thu. Cơ quan ra quyết định chính của Fed sẽ họp lại vào tuần tới, với một đợt cắt giảm 1/4 dự kiến khác trong chương trình nghị sự.
Mặc dù Trump sẽ có quyền bổ nhiệm chủ tịch Fed mới vào năm 2026, nhưng ông không có khả năng trực tiếp thiết lập chính sách tiền tệ hoặc thay đổi lãi suất quỹ liên bang.
Đã có lịch sử lâu dài về việc các tổng thống cố gắng can thiệp vào quyền tự chủ của ngân hàng trung ương. Trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của mình, Trump đã đe dọa cách chức Chủ tịch Fed Jerome Powell sau khi Fed bắt đầu tăng lãi suất. Gần đây hơn, tổng thống đắc cử cho biết ông sẽ không sa thải Powell trước khi kết thúc nhiệm kỳ chủ tịch Fed vào năm 2026.
Dưới đây là bảng phân tích những gì Trump có thể và không thể làm liên quan đến lãi suất và Fed.
Ai quyết định lãi suất?
Cục Dự trữ Liên bang đặt ra lãi suất quỹ liên bang, một mức lãi suất chuẩn mà các ngân hàng phải trả để vay tiền. Phạm vi lãi suất mục tiêu này ảnh hưởng gián tiếp đến lãi suất ngắn hạn mà các ngân hàng và người cho vay sau này sẽ tính phí cho khách hàng đối với mọi thứ, từ thẻ tín dụng đến các khoản vay mua nhà và ô tô.
Theo Peter C. Earle, nhà kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu Kinh tế Hoa Kỳ, Fed hạ và tăng tỷ lệ chuẩn để giữ giá tương đối ổn định (với tỷ lệ lạm phát hàng năm lý tưởng là 2%) và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp.
Để hiểu cách thức hoạt động của điều này trong thực tế, hãy nghĩ lại những ngày đầu của đại dịch COVID-19. Khi nền kinh tế đang suy thoái vào năm 2020, Fed đã giảm lãi suất xuống 0, với hy vọng khuyến khích chi tiêu và đầu tư vào thời điểm mà người dân và doanh nghiệp sẽ do dự. Sau đó, khi nền kinh tế phục hồi trở lại hai năm sau đó, Fed đã tăng lãi suất để giải quyết tình trạng lạm phát nhanh chóng.
Mối quan hệ giữa Fed và chính phủ là gì?
Cục Dự trữ Liên bang được Quốc hội thành lập vào năm 1913 với Đạo luật Dự trữ Liên bang. Quốc hội có thể sửa đổi Đạo luật để thay đổi cách thức hoạt động của Fed.
Mối quan hệ chính của tổng thống với Fed là thông qua quyền bổ nhiệm chủ tịch Fed và các thành viên hội đồng quản trị khác. Các tổng thống thường bổ nhiệm các thành viên hội đồng quản trị Fed phù hợp với thế giới quan của họ. Tuy nhiên, các cuộc bổ nhiệm được sắp xếp so le nên không có tổng thống nào có quyền định hình lại hoàn toàn Fed, Sarah Binder, giáo sư khoa học chính trị tại Đại học George Washington, cho biết.
Về lý thuyết, Trump có thể thúc đẩy những thay đổi đối với Đạo luật Dự trữ Liên bang thông qua Quốc hội do Đảng Cộng hòa kiểm soát. Tuy nhiên, Binder nói rằng bất kỳ sửa đổi nào đối với các quy tắc chi phối Fed sẽ cần một liên minh lưỡng đảng gồm 60 phiếu để thông qua Thượng viện.
|
Tổng thống có thể làm gì |
Điều mà tổng thống không thể làm |
|
Bổ nhiệm một chủ tịch Fed mới vào năm 2026 (và bổ nhiệm các thành viên hội đồng chủ tịch Fed nói chung khi nhiệm kỳ của họ hết hạn) |
Sa thải chủ tịch Fed vì những bất đồng đơn giản Chủ tịch Fed chỉ có thể bị loại bỏ “vì lý do”, chẳng hạn như hành vi sai trái hoặc hành vi sai trái. |
|
Bày tỏ quan ngại về chính sách tiền tệ bằng cách công khai chỉ trích các hành động của Fed. |
Trực tiếp ấn định lãi suất cho quốc gia hoặc cho các tổ chức ngân hàng. |
Trump có quyền lực gì đối với Cục Dự trữ Liên bang?
Năm 2018, trong chính quyền đầu tiên của mình, Trump đã bổ nhiệm Chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell. Hai năm sau, Trump gọi ông là “kẻ thù”. Nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào năm 2026 và tổng thống có thể không có quyền loại bỏ Powell trước thời điểm đó. Vào đầu tháng 11, khi được hỏi liệu tổng thống có thể sa thải hoặc cách chức chủ tịch Fed hoặc các thống đốc Fed khác hay không, Powell trả lời: “Luật không cho phép”.
Theo Earle, các thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang chỉ có thể bị cách chức “vì có lý do”, nghĩa là đã chứng minh được hành vi sai trái hoặc hành vi sai trái hoặc không thể thực hiện công việc do bị bệnh. Những bất đồng đơn giản về chính sách hay sự thất vọng của tổng thống về lãi suất thôi thì chưa đủ. Earle nói: “Đó không phải là căn cứ hợp lệ để loại bỏ.
Các tổng thống có một quyền lực khác, dù không chính thức, đối với Fed: bục giảng bắt nạt. Một số tổng thống đã nổi tiếng là chỉ trích Fed khi nền kinh tế tồi tệ, gây áp lực buộc họ phải hành động này hay hành động khác. Bản thân Trump đã làm điều này trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình bằng cách đe dọa cách chức chủ tịch Fed khi nền kinh tế gần như sụp đổ vào tháng 3 năm 2020. Các chuyên gia đồng ý rằng Trump có khả năng sẽ đưa ra những bình luận kiểu đó một lần nữa.
“Tôi không nghĩ có ai mong đợi các tổng thống, đặc biệt là trong thời kỳ ngày nay, sẽ trói tay hoàn toàn sau lưng”, Binder nói.
Fed có thực sự phi đảng phái và độc lập?
Về lý thuyết, Fed độc lập, nhưng trên thực tế, không phải lúc nào cũng như vậy. Theo Earle, gần như không thể có một thực thể quan trọng như Fed lại hoàn toàn đứng ngoài chính trị.
Ví dụ, Fed có một số cấu trúc giúp bảo vệ nó khỏi ảnh hưởng từ bên ngoài: nhiệm kỳ dài đối với các thành viên hội đồng quản trị, các mốc thời gian bổ nhiệm so le và các dự báo loại bỏ vì lý do chính đáng. Tất cả những điều này đều có tác dụng cho phép Fed có một số quyền tự chủ và bảo vệ nó khỏi những ý tưởng bất chợt của các nhà lãnh đạo chính trị.
Nhưng cuối cùng, Fed hoạt động ở giữa hệ thống chính trị. “Nó không thể bịt kín được,” Binder nói.
Chính sách của Trump sẽ tác động thế nào đến việc cắt giảm lãi suất trong tương lai?
Các chuyên gia cho rằng các chính sách kinh tế rộng lớn hơn của Trump khó có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn hoặc sâu hơn. Trên thực tế, chúng có thể có tác dụng ngược lại.
Theo Dean Baker, nhà kinh tế cấp cao tại Trung tâm Nghiên cứu và Chính sách Kinh tế, đề xuất của Trump về thuế đối với hàng nhập khẩu nước ngoài có thể gây ra lạm phát nhiều hơn, điều này sau đó có thể ảnh hưởng đến việc Fed tăng lãi suất một lần nữa như thường lệ để chống lạm phát.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng tác động lớn nhất của Trump có thể là sự bất ổn tuyệt đối mà ông truyền cảm hứng, điều này có thể làm rung chuyển thị trường tài chính. Những tuyên bố chính sách tùy tiện của ông thường làm rung chuyển các nhà hoạch định chính sách, những người không chắc chắn chính xác ông sẽ đi theo hướng nào. Những lời đe dọa sa thải Powell của Trump, bất kể ông ta có làm theo (hoặc có thể) làm theo hay không, chỉ làm tăng thêm sự bất ổn cho tình hình.
Các bài viết liên quan về Fed
